J Law

多聲道同時發佈（華語、粵語、英語、阿拉伯…）
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https://youtu.be/Js0pAyftVOs?is=OPRft...


本集訪談原以粵語錄製，J Law全程以母語進行分享。我們已將內容配音成英語、阿拉伯語及普通話，同時保留原本的廣東話音軌，方便不同語言的觀眾收聽。

如需切換語言，請前往影片設定 ⚙️ → 音軌 → 選擇你偏好的語言。

6 days ago (edited) | [YT] | 44

J Law

我認為，今年最佳的交易時機很可能已經過去。如果你仍想在較不利的市況下追求超級回報，難度會以幾何級數上升。

但如果你把最積極的交易，留給每年僅有的一至兩個黃金時段，往往可以用少得多的力氣，取得三位數回報。

回顧過去八年我的印鈔時刻：

2019年：第一季
2020年：第二季
2021年：第一季
2022年：第四季
2023年：第二季及第四季
2024年：8月至11月
2025年：第二季
2026年：第二季

試想像一下，如果你每年只在這幾個月積極參與市場，其餘月份遊山玩水，你的績效會否變得更好？

如果答案是會，那就說明兩點：

1. 你的交易系統或判斷力，未能有效排除那些應該離場觀望的時段。
2. 學懂何時全力進攻、何時減速、何時停止交易，可能會大幅改善你的績效。

今年有三段最容易賺錢的時機：4月至6月的主要升浪、南韓去槓桿事件後7月底至8月初的反彈，以及9月中至10月初的反彈。

我們在 MYT 幾乎把握了全部這些波段，並在市況轉變時，果斷減少交易或停手。

我明白，很多人看到付費交易課程，都會有所猶豫。你可能擔心自己學不懂，也可能懷疑這會不會又是一場騙局。

這些顧慮可以理解。

所以，我製作了一個全新的免費課程，分享我的冠軍交易系統是怎樣煉成的。

更重要的是，你會學到：要打造一套能夠長期獲利的交易系統，究竟需要哪些要素。

無論你日後會不會加入 MYT，這都是一個很好的起點。

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限時開放。

1 week ago | [YT] | 413

J Law

CRWV 暴跌約15%，部分債券孳息率升破15%。
但股價急跌之前，市場真的毫無先兆嗎？

這兩天，AI硬件、半導體接連受壓，連原本最抗跌的強勢股，也逐一挨沽。

不少人說，這次被殺得措手不及。

但對交易者來說，更值得問的是：

當市場開始轉弱，你有沒有一套方法，讓自己及時調整？

從上週四開始，我在MYT內部社群 Trader Circle，接連發了五篇提醒風險的文章。

我提醒大家「蟑螂」出沒、提高警覺，也明確交代：我正在不斷減倉。

每一篇都有記錄：我看到了甚麼、為何改變看法，以及如何把判斷落實到操作。

最終，我在這輪急跌前，已於高位陸續兌現自9月16日以來建立的大部分獲利倉位，包括SOXL和TQQQ。

我不知道市場下一步會跌多少，也不需要等到確認「崩盤」，才開始管理風險。

交易系統的作用，正是在不確定之中，幫助你決定下一步怎樣做。

這次，我打算限時免費公開這五篇內部文章。

你可以直接看我當時寫了甚麼、如何逐步調整判斷，以及怎樣執行我所教的方法。

文章連結放在留言區。👇🏼

看這些文章時，我希望你特別留意：

甚麼訊號，令我開始提高警覺？
甚麼變化，令我決定減倉？
當原本看好的走勢轉弱，我如何調整，而不是繼續堅持原來的看法？

很多人學交易，最關心的是「在哪裏買入」。

但進場之後，持有多少、何時減倉、何時離場，以及市況轉差時如何保護已有利潤，同樣需要清楚的方法。

一套完整的交易系統，必須把這些環節連起來。

如果你學過不少技術分析，卻仍然在市場轉向時，不知道應該繼續持有、減倉，還是離場，那麼你可能需要補上的，就是這些環節之間的連繫。

我準備了一個全新的免費課程：

《如何一步步打造「冠軍交易系統」：進場、倉位管理、出場與覆盤》

讓你了解，如何把不同的交易技巧，逐步組成一套有規則、能執行、可覆盤的交易系統。

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2 weeks ago | [YT] | 391

J Law

今年明明有很多大牛股，不少股YTD都升了一倍以上，即使QQQ都有20%以上升幅，理應又是一個賺大錢的好年，但最近卻有很多人跟我說，今年賺不到錢，甚至輸錢...

他們都學過了很多setup、技術指標、圖表形態... 並非不懂交易

那到底問題出在哪裡？你又是否其中之一？

我認為，那就不再是技法的問題了，很可能你還未真正擁有一套完整而成熟的交易系統

「找到一筆好交易」和「長期把錢留下來、把帳戶做上去」

是兩回事。

你可能學過很多setup、技術指標、圖表形態...
技法很多，但不代表你真的能融會貫通

什麼時候應全力進攻，什麼時間應保留實力，這不是由「技法」去解答…

而是由「系統」去決定。

我絕對經歷過你目前的階段，我很多年後才明白：

真正能令交易績效出現重大突破的，往往不是再多學幾招

而是把你已經懂的東西，整合成一套完整、能適應不同市況的交易思維和決策框架

最近我把自己十多年來建立和優化交易系統的經驗，做了一個教學課程（目前免費開放）

如果你有興趣知道我如何由「識少少扮代表、然後輸到爆倉」，到今天建立出百萬美元獲利的交易系統，盡快上這堂課👇🏼

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（由於這是付費級別的課程，我只會限時免費公開）

3 weeks ago | [YT] | 221

J Law

有些人說我最近很少聊股市，這個帖就來談談我對高息環境下的市場看法。

結論先說：

我認為現在選股難度會比以前難了很多很多，而且這情況將會延續好一段時間。但不代表沒有投資機會。

原因是，以前低利率時期，5-10年期美債的PE比標普500指數高，股票仍具吸引力。

但現在當10年期長債利率到5%以上(目前5年期也到5%以上)，PE變成18-20倍，與S&P500指數的預期12個月市盈率~19倍漸趨一樣，那麼股票便需要提供更有說服力的回報前景、現金流及業務韌性，去支持投資者承擔投資股票的風險。

那麼，對於財務質素較低、抵受外部環境能力較弱、欠缺定價權及護城河薄弱的中小型公司，盈利和估值更容易承受壓力。

如果higher for longer會是未來一兩年的基本情境，而盈利增長繼續集中在少數板塊，你可能會見到更長時期的差市寬情景，但不一定代表沒有投資機會。資金可能只是更具選擇性地流入資本回報率、現金流更好的公司。

所以，現在你已見到為何近期IWM與QQQ/SPY好像活在兩個世界。

這直接影響了我的投資及交易策略。

最近兩星期，我是抓到了9月16日的市場底部，但我並非押注在一些個別股票，我最大比重的押注是ETF(#SOXL)，這兩周帳面獲利約1.3M美元，現在盤前上升，帳面獲利至1.6m；

第二大持倉是 #TQQQ，獲利沒SOXL多，但也有不錯的盈利貢獻。

（以上是我截至目前對市場的理解；9月16日入場時的具體判斷及操作紀錄，我放在留言區。）

我為何主要用ETF去參與，而非個股？

上面解釋了第一個原因，不重複（注：我並非完全沒有買個股，但非常選擇性，倉位佔比也沒有ETF大，所以我說我「主要」用ETF參與）。

至於為何我仍然願意保持偏多，而沒有因債息上升或市寬變差就離場，原因是：

我並不認為股市會因債息上升就必然陷入大調整或熊市。

的確，根據回測你可以見到過去債息高，往往伴隨大調整/熊市的發生，甚至你加入一堆參數，例如市寬、股市位置等，你也會得出往往在此等情況下市場遲早都會跌等結論。

但「天下雨，地下濕」，「地下濕，不代表剛下雨」。只要有一個新的參數出現/沒考慮到，例如當時的盈利、估值等，那麼回測的結果就不一定會反映未來。

那為何我仍繼續維持偏高的曝險？

首先是「稅後企業盈利增長」及「稅後企業盈利／GDP」在2026 Q2是約18%及約12%，經濟增長相當強。如果要押注崩盤，那就要賭未來出現黑天鵝或增長見頂，例如一些流動性事件，或者一些系統性風險。

這超乎我的能力範圍了，作為一般人，我想受惠經濟發展而非站在場外等待末日。

不過這不代表什麼都能買。現在市場是很選擇性地，例如偏好大型股及科技股。

無他，FactSet 在 9 月 25 日的預測標普 500 指標2026 Q3 盈利＋29.1%，單是Q3 科技業盈利預測增長就已是63.5%，半導體及設備業預測增長約 126%，對比金融業、必需消費品等只有3.3% & 2.9%盈利預測增長高出太多。

所以市場選擇又再一次收窄。

因此，我目前把注意力集中在盈利動能較強、價格表現也配合的科技及半導體板塊。

我不是AI專家，我沒有LEOPOLD的水平，我無法預測下一個AI浪潮會是哪裡。而我個人覺得最能選出十倍百倍股的紅利期已經過了：

最先是訓練，GPU/ASIC受惠，23年買NVDA/AVGO的人發了；之後擴散到基建，電力、冷卻、連接器、存儲、光學，很多股升了很多倍；現在再到推理，CPU又升了好多倍…

很多AI板塊中的成長股都已上升了很多，要選出下一個子類別，甚至下一隻SNDK/MU/NVDA的難度更高了。我對辨認下一隻大贏家的把握，低於對板塊方向的把握。

而我的假設是，AI發展到這裡，主要參與者位置已經頗確定，較難像過去幾年（還要是減息趨勢環境）再跑出另一批被忽略且具顛覆性的黑馬。

所以，我在9月16日押注SOXL & TQQQ。這是最能符合我當時交易判斷和獲利目標的工具。

**不過，請勿無腦地跟風。我買的是槓桿型ETF，還講究進場和離場時機，不代表買入後便能放着不理。

人大了，當你的生活越來越多事要兼顧，才發覺ETF的便利性和帶給自己的時間和心靈自由。

當然做ETF也有不少技巧、策略和心法要學習，世上並非只有DCA VOO/QQQM一種方法（有人滿足帶來的回報，但也有人不滿足）。

我的策略是結合情境判斷、市場方向、交易技法、資產管理和我的投資哲學及系統，有排講，也無法在這裡一一說明。

我也不知道你有沒興趣，畢竟看我的人大多數都是因為交易個股而來。所以如果你對個股交易以外的這個TOPIC有興趣，請跟我說，我要知到底需求如何，因為我需要新開一個範疇系統性地去教，那會是一個很大的工程，更會將我環遊世界的時間表大幅推遲。

1 month ago | [YT] | 677

J Law

當人生的每一步都必須算得上有所成就，每一筆交易都必須獲利，你便很難真正放鬆下來。

我們總以為，等帳戶達到某個數字，等事業再上一個台階，等自己終於得到一直渴望的認同，就能安心下來。

但真正到達時，往往又會出現下一個目標。

賺到了，又想賺更多。達標了，又把目標提高。甚至連休息一下，都開始覺得自己正在落後。

終點線不斷往前移，我們卻很少停下來問：自己究竟在追求甚麼？

人生與交易，都需要方向。但有目標，不代表內心的安穩必須等到達標後才能擁有。

你可以有回報目標，卻不能要求市場按你的時間表，給你想要的回報。正如你可以規劃人生，卻無法安排每一次相遇、離別與轉折。

有時候，正是那份急於到達的心情，令你偏離了方向。

因為急着追回虧損，你勉強做了本來不會做的交易。因為別人看起來走得更遠，你作出了自己從未真正想要的人生選擇。

隨着交易經驗漸漸成熟，你會學會把注意力放回眼前。

有優勢、有合適的交易機會，就出手。看錯了，就止損。沒有值得做的交易，就留在場外。

市況變了，就調整。別再需要市場證明你的看法是對的。

生活也是如此。

繼續向前，但保持好奇。為計劃的改變留一點空間，也多留意身邊的人。

別因為太執着於自己還欠缺甚麼，而忘記珍惜已經擁有的一切。

不是每一次虧損都會帶來深刻的教訓，也不是每一段彎路，日後回望時都會心存感激。

但一筆失敗的交易，不能定義你的能力。一段停滯不前的日子，也不會令整段旅程失去價值。

你能做的，就是從中學到能學的，然後帶着更清醒的認知，走下一步。

有時候，交易上的進步，是你終於學會放過某一筆不該做的交易。

有時候，人生的進步，是你不再覺得需要向任何人證明自己。

你仍然可以有遠大的目標，而不必每一天都急着到達。

因為走到最後，賺了多少、走了多遠，都只是故事的一部分。

這一路上，你成為了怎樣的人，同樣重要。

你有沒有真正騰出時間，好好生活，也一樣。

1 month ago | [YT] | 788

J Law

在我右邊的，是首位入選《Market Wizards》系列的香港交易員——Kelvin Chiu。今天很有幸在新加坡跟他認識和吃飯交流。（照片經Kelvin同意發佈，亦已知會他我會使用J Law頭像。）

如果你有看最新出版的《Market Wizards: The Next Generation》，應該會知道 Kelvin 在香港長大、畢業於劍橋，曾任職高盛及全球最大能源交易商之一 Vitol。

在 Vitol 從事自營交易期間，他表現最好的一年賺了3,500萬美元；離開後以個人資金交易，連續7年錄得108.7%的複合年增長率，Sharpe Ratio達2.0。目前，他專注於自己成立的家族辦公室。

面對這樣的大神，我當然立即擔好凳仔、準備拿出筆記，向他請教資產管理的秘方🙂‍↕️

怎料，我們的話題竟然由孩子的教育開始👶🏻

他問我為何搬來新加坡、為何替孩子選擇現在的學校……之後才慢慢談到交易、資產管理、策略容量，以及資金規模變大後，應該如何繼續追求回報。

長話短說，以下是我從書中訪談，以及這次午餐交流得到的一些啟發：

一、平常不必非常活躍；真正非凡的機會出現時，才集中火力。

交易不是每天都要做很多事。更重要的是把注意力和資本保留下來，留給真正重要、真正值得下注的機會。

二、找出真正有優勢，而且符合自己性格的方法。

市場上有很多可以賺錢的方法，但不是每一種都適合自己。真正重要的，是清楚自己的優勢在哪裡，並建立一套自己能夠長期執行的方法。

三、永遠保持進化，不要把任何規則神聖化。

所有規則都有其適用的市場環境。當環境改變，策略也要進化；不能因為某套方法過去有效，便把它當成永遠不能質疑的教條。

四、清楚自己究竟在玩甚麼遊戲。

你的Game Plan是甚麼？優勢來自哪裡？策略是否Scalable？資金規模增加之後，回報是否仍能維持？

這些問題，必須想得非常清楚。

五、即使策略不具備很高的Scalability，也不代表現在不應該全力去做。

只要策略仍然有效，而你距離真正的容量樽頸還很遠，便應該繼續把握自己的優勢，而不是因為擔心遙遠將來可能出現的限制，過早放棄現在能夠賺取的回報。

六、資金越大，回報率無可避免會下降；但不要過早限制自己。

你的資本規模，可能距離策略真正的盡頭仍然非常遙遠。

在到達彼岸之前，不要因為限制性信念，過早追求穩定的低雙位數回報，因而錯失中間大量的回報、成長，以及交易的樂趣。

七、即使資本變大，仍然可以把資金分拆成很多小份。

不同部分的資金可以運用不同策略，繼續盡量提高整體資本回報，從而減慢資金規模增加後，回報率遞減的速度。

八、集中精力發掘Margin of Safety極高的交易。

例如他在書中提及的日本公司交易：真正值得集中下注的機會，往往不是單純預測價格會升，而是下行風險有限、潛在上行空間卻非常大的不對稱機會。

九、用正確的時間尺度管理自己的情緒。

過度自信時，重看自己過往的回撤，提醒自己並非不可戰勝。

感到絕望時，則把鏡頭拉遠，重新看看自己的長期資產曲線，不要讓短期低潮扭曲對自己的判斷。

十、放棄追求低回撤、完美曲線，轉向最大化長期總盈利。

一條看起來非常平滑、幾乎沒有回撤的資產曲線，不一定代表最好的結果。

如果為了追求表面的穩定，而犧牲大量原本具有正期望值的機會，最終可能只是令長期總盈利大幅降低。

——————

當然還有很多，建議大家買書來看📗📖

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1 month ago | [YT] | 680

J Law

教學路上默默耕耘，收到這些喜訊真的很鼓舞❤️‍🔥
Proud of you!🙌🏻

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2 months ago | [YT] | 455

J Law

笑死😂從沒想過我會以這種方式上娛樂新聞🤪
stars.udn.com/star/amp/story/120661/9606298

3 months ago | [YT] | 521

J Law

在迪士尼郵輪貴賓室遇見亞洲頂流YouTuber ‪@laogao‬ ，他很友善，還讓小茉幫我們拍照📷

3 months ago | [YT] | 1,082